DL그룹, 에너지 인프라 투자 통해 주가 재평가중 

에너지 수요 폭증과 산업 구조의 대전환이 맞물리는 가운데, 국회의 ‘대미투자특별법’ 통과를 계기로 국내 건설·에너지 업종이 새로운 국면에 진입하고 있다.
특히 미국을 중심으로 한 원전 및 에너지 인프라 투자가 본격화될 것이란 기대가 커지며 관련 기업들의 주가가 민감하게 반응하고 있다.
이에 DL그룹이 단순 시공을 넘어 그룹 내 주요 관계사를 통해 에너지 산업 전반에 걸친 밸류체인을 구축하는 등 전면적인 재평가가 필요하다는 분석이다.

■ 에너지 사업 개발, 금융조달, 시공, 운영, 유통 총망라

현재 DL그룹은 에너지 사업 개발 및 금융조달, 운영을 담당하는 DL에너지, 국내외 플랜트 및 원전 EPC 수행 역량을 갖춘 DL이앤씨를 주축으로 하는 에너지 사업 포트폴리오를 보유하고 있다. 여기에 에너지 물류 및 트레이딩 기능을 담당하는 ㈜대림을 포함해 사업개발-시공-운영-유통으로 이어지는 수직 통합 구조를 갖추고 있다.

DL에너지는 지난 2014년 포천 LNG 복합화력발전소 상업운전을 시작으로 에너지 사업에 진출해 현재 미국･한국･파키스탄･칠레･요르단･호주 등 주요 발전소에서의 투자 경험을 바탕으로 ‘글로벌 에너지 디벨로퍼’로서 입지를 넓히는 데 힘쓰고 있다.

특히 지난 2019년 미국 미시건주 나일즈 가스복합 발전소의 신규 발전소 건설투자에 참여해 미국에서 가스복합 발전소를 투자･운영하는 국내 유일의 민간 에너지 디벨로퍼기도 하다. 이는 발전용량 1,085㎿ 규모로, 개발 단계부터 직접 참여해 건설, 상업운전까지 완료한 최초의 사례다.
2022년에는 1,055㎿ 규모의 펜실베니아 페어뷰 가스복합 발전소 지분을 인수하며 사업을 확장, 둘 다 높은 발전효율을 바탕으로 현지 전력거래소에서 최상위 전력공급자로 인정받고 있다.
또 가스복합･석탄･중유 등 기존 화석연료뿐만 아니라 풍력･태양광 등 신재생에너지 프로젝트를 개발･운영한 경험을 바탕으로 다양한 발전원 포트폴리오를 보유하고 있다.

■ 4세대 SMR 표준화 설계 참여… 753조원 규모 세계시장 진출

DL이앤씨는 그룹 내 건설사업을 담당하고 있으며, 현재 에너지 포트폴리오 전환을 추진하고 있다. 기존 강점을 보유하고 있던 대형 원전, 석탄화력, 정유 플랜트 분야에 머무르지 않고 SMR, LNG 발전, 암모니아 분야로 사업 영역을 확대하겠다는 취지다.
실제로 영국 국립원자력연구원(NNL)은 오는 2035년까지 전 세계 SMR 시장 규모가 85GW로 300기, 금액으로 5,000억달러(약 753조원)에 이를 것이라고 전망한 바 있다.

이에 DL이앤씨는 지난 3월 25일 미국 엑스에너지(X-Energy)社와 SMR 표준화 설계 계약을 체결했다. SMR의 표준화는 발전소 내 각 설비가 어떻게 상호 연계돼 작동할지를 구체화하는 작업으로, SMR 건설의 뼈대가 되는 설계로 꼽히고 있다.
국내 건설사가 표준화 설계를 직접 수행하는 것은 DL이앤씨가 처음으로, DL이앤씨는 엑스에너지와의 전략적 파트너십 관계를 통해 4세대 SMR 시장을 선도하겠다는 포부를 드러내고 있다.
엑스에너지는 지난 2024년 아마존의 투자와 협력을 바탕으로 5GW 규모의 SMR 도입을 추진하고 있으며, 지난해에는 영국 에너지 기업 센트리카와 6GW 규모의 원전 개발을 위한 공동 개발 협약을 체결했다.

■ 에너지 인프라 투자 본격화… 경쟁력 확보 목표

최근 미국 내 에너지･반도체･AI 등 첨단 산업 육성을 위해 2,000억달러 규모의 투자가 예정돼 있는 것으로 알려져 있으며, 미국 내 전력 수요를 감안했을 때 상당한 규모의 에너지 인프라 투자도 함께 진행될 것으로 예상되고 있다.

이에 DL그룹은 디벨로퍼로서의 역량이 주목받고 있다. 대미 투자 프로젝트가 단순한 발주, 시공 사업이 아닌 사업 개발부터 금융조달, 운영까지 아우르는 총체적 역량이 요구되는 만큼 단기 수혜주를 넘어 에너지 대전환 시대의 구조적 수혜 기업으로서 재평가될 가능성이 높다는 평가도 나오고 있다.
실제로 DL그룹은 미국 내에서 에너지 인프라 사업을 수행할 수 있는 다양한 경험과 노하우를 보유하고 있다. DL에너지는 미국 내에서 발전소를 투자･운영하는 국내 유일의 에너지 디벨로퍼로서, 현지 SMR 시장을 선도하고 있는 엑스에너지의 전략적 파트너사기도 하다.

DL그룹 관계자는 “DL그룹은 지금까지 미국 시장에서 다양한 M&A, 사업 개발, 시공, 운영을 해 오며 차별화된 밸류체인을 구축했다. 앞으로도 그룹이 보유한 에너지 인프라 디벨로퍼 역량을 기반으로 수요가 폭증하고 있는 미국을 비롯해 글로벌 시장을 적극 공략할 것”이라고 말했다.

한국건설신문 황순호 기자